今年4月以來(lái),新能源板塊上漲明顯,以新能源汽車(chē)板塊為代表的新能源賽道股又回到2021年的上漲盛況之中;但近期,汽車(chē)、新能源、電子等此前強(qiáng)勢(shì)反彈的板塊明顯回調(diào)。Wind數(shù)據(jù)顯示,中證內(nèi)地新能源主題指數(shù)截至7月12日跌幅超過(guò)5%。
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震蕩市下的新能源板塊的多重不確定性再次擾動(dòng)投資者情緒,短期新能源產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)欠褚呀?jīng)見(jiàn)頂?新能源產(chǎn)業(yè)的下半年走勢(shì)、中長(zhǎng)期價(jià)值和邏輯如何?在近期舉辦的2022雪球首屆基金直播節(jié)活動(dòng)中,多位基金經(jīng)理、雪球資深用戶,就新能源產(chǎn)業(yè)鏈的投資價(jià)值和邏輯發(fā)表了自己的看法,探討如何在震蕩市中尋找投資機(jī)遇。
對(duì)于4月27日以來(lái)新能源板塊的持續(xù)反彈,鵬揚(yáng)基金基金經(jīng)理?xiàng)類(lèi)?ài)斌表示,4月底的時(shí)候,低估值的股票漲了10%或20%,但是新能源跌了50%。彼時(shí)新能源的性?xún)r(jià)比特別好,但是新能源板塊反彈到現(xiàn)在,其估值又回到了一個(gè)比較高的階段。
鵬華基金投資總監(jiān)閆思倩認(rèn)為,新能源整個(gè)行業(yè)下半年才進(jìn)入旺季,很多基本面會(huì)進(jìn)一步超出預(yù)期。比如最近硅料的價(jià)格剛要見(jiàn)頂,如果硅料的價(jià)格能夠下跌,光伏尤其是一些地面電站、大電站的項(xiàng)目會(huì)加速啟動(dòng)。包括很多儲(chǔ)能、風(fēng)電的項(xiàng)目也在加速啟動(dòng),預(yù)計(jì)下半年風(fēng)電的開(kāi)工率和出貨量,將至少是上半年的兩倍或以上的增長(zhǎng)。另外, 閆思倩預(yù)計(jì),新能源車(chē)全年銷(xiāo)量依然會(huì)超過(guò)年初預(yù)計(jì)的500萬(wàn)輛的目標(biāo),將至少在600萬(wàn)輛或以上,基本面情況非常好。
中長(zhǎng)期看好新能源板塊
對(duì)于新能源板塊的中長(zhǎng)期投資價(jià)值,多數(shù)基金經(jīng)理都表示繼續(xù)看好。
匯豐晉信基金基金經(jīng)理陸彬表示,從今年開(kāi)始,“往往很多客戶會(huì)以市場(chǎng)上新能源行業(yè)的大幅上漲去判斷風(fēng)險(xiǎn)在快速積累,或是在大幅下跌時(shí)覺(jué)得整個(gè)行業(yè)需求會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題,但其實(shí)總體來(lái)看,整個(gè)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)并沒(méi)有出現(xiàn)變化?！?/p>
他認(rèn)為,新能源是一次產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì),并且這個(gè)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)會(huì)一直延續(xù)到2025年以后或是到2030年。新能源產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)非常明確,行業(yè)空間非常大,滲透率將持續(xù)提升。另外,在過(guò)去幾個(gè)月行業(yè)巨大變化之后,新能源汽車(chē)銷(xiāo)量會(huì)大幅上提,把未來(lái)全球新能源汽車(chē)滲透率提升至少超過(guò)50%。
陸彬認(rèn)為,今年市場(chǎng)成長(zhǎng)方向的投資主線是智能電動(dòng)汽車(chē),行情可持續(xù)。具體來(lái)看,智能、電動(dòng)、汽車(chē),都是成長(zhǎng)方向里看好的主線。
華安基金經(jīng)理許之彥也表示,新能源是一個(gè)大時(shí)代主題,“我們對(duì)新能源板塊是重配的,為什么重配?最大的背景是未來(lái)的非化石能源,光、風(fēng)、氫、水將成為能源供給主體,現(xiàn)在是20%,到碳中和時(shí)代預(yù)測(cè)會(huì)達(dá)到80%,大概在2050年、2060年,能源會(huì)發(fā)生天翻地覆的變化,這個(gè)變化是一個(gè)大時(shí)代主題、全球性話題。”
哪些細(xì)分領(lǐng)域值得關(guān)注?
在當(dāng)前背景下,新能源哪些細(xì)分領(lǐng)域值得布局?許之彥提出,碳中和的全球化,以及中國(guó)在2020年宣布碳中和目標(biāo),改變了大家對(duì)未來(lái)能源的預(yù)期?！胺从吃谫Y本市場(chǎng)上,有巨大的投資機(jī)會(huì),這個(gè)機(jī)會(huì)來(lái)自于,如何理解上市公司層面為投資者帶來(lái)的回報(bào)。我認(rèn)為,首先我們要解決的是非化石能源的供給,從這個(gè)角度出發(fā),我們布局了光伏ETF?！?/p>
他認(rèn)為,在過(guò)去十年,光伏的發(fā)電成本下降了9到10倍,中國(guó)在光伏的制造、研發(fā)、轉(zhuǎn)換率和一些關(guān)鍵技術(shù)上取得了重大突破,在全球處于領(lǐng)先位置。
但是,漲這么多到底是機(jī)會(huì)還是風(fēng)險(xiǎn)?許之彥指出,目前漲幅回到上次高點(diǎn)的三分之二左右,但在未來(lái)二三十年的時(shí)間里,中國(guó)的兩億輛燃油車(chē)中的絕大多數(shù)都會(huì)替換成新能源汽車(chē),還不包括中國(guó)大量的對(duì)外出口,以及國(guó)內(nèi)在鋰電、光伏及其他相關(guān)板塊上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
鵬揚(yáng)基金經(jīng)理?xiàng)類(lèi)?ài)斌談到了新能源板塊中的上游材料,他認(rèn)為,新能源是代表未來(lái)產(chǎn)業(yè)的大方向,燃油車(chē)時(shí)代燒的是石油;新能源車(chē)時(shí)代,核心的材料是上游的各種能源金屬,鋰、鈷、鎳等,所以和這些資源品相關(guān)的公司還會(huì)有一定的機(jī)會(huì)。
另外,建信基金權(quán)益投資部總經(jīng)理陶燦提到,不能忽視新能源板塊中的周期和成長(zhǎng)性因素。他以鋰礦資源為例指出,鋰礦資源開(kāi)發(fā)時(shí)間非常漫長(zhǎng),最少兩年以上,甚至明年依然會(huì)處于供需緊平衡的狀態(tài)。目前,隨著行業(yè)景氣度不斷向好,材料供應(yīng)短缺持續(xù)加劇,引發(fā)全球性鋰電供應(yīng)價(jià)格劇烈震蕩。對(duì)這樣的股票該怎么把握機(jī)會(huì)?陶燦指出,如果它依然處于景氣上行階段,依然要保留部分倉(cāng)位甚至階段性地重倉(cāng),但同時(shí),因?yàn)樗切袠I(yè)客觀供需結(jié)構(gòu)導(dǎo)致的,也要關(guān)注其中的周期和成長(zhǎng)性因素。
閆思倩建議,盡量選擇逆市或者定投,因?yàn)樾履茉窜?chē)的波動(dòng)是很大的,雖然拉長(zhǎng)來(lái)看是向上的,確定性也比較強(qiáng),但是中間會(huì)有較大的波動(dòng)。投資者首先要熟悉基本面知識(shí),第二要有堅(jiān)定長(zhǎng)期的信心,短期要逆市一點(diǎn),不要在跌得最狠的時(shí)候賣(mài),不要在漲得最熱的時(shí)候盲目去追。
秉持著與投資者共同“探討震蕩市下的基金投資機(jī)會(huì)”的理念,眾多基金經(jīng)理、雪球資深用戶在雪球基金直播節(jié)分享了一系列投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn),期望能夠在宏觀變局之下為投資者們提供參考和啟示。從私募到公募、從洞察到策略,接下來(lái)雪球?qū)⒗^續(xù)開(kāi)展“堅(jiān)守價(jià)值周”(7月18日至7月24日)、“穩(wěn)健均衡周”(7月25日至7月29日)的直播分享,根據(jù)公募基金經(jīng)理的不同投資風(fēng)格,為投資者帶來(lái)更全面的投資知識(shí),共尋下半年的投資機(jī)遇。
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