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今日(4月21日)滬深兩市開盤漲跌不一，盤初震蕩整理之后，三大股指一路震蕩走低，出現(xiàn)一致性下挫，午后三大股指呈現(xiàn)加速跳水態(tài)勢?！ 谋P面上來看，弱勢之下，輕指數(shù)重個股，行業(yè)與概念板塊跌多漲少，局部賺錢效應(yīng)不佳。行業(yè)方面，中藥、國防軍工、醫(yī)療器械等板塊表現(xiàn)較為抗跌；題材板塊方面，中船系、乳業(yè)、新冠治療等板塊漲幅靠前。 就此，尋找當(dāng)前市場風(fēng)口，民生證券指出，軍工板塊目前處于估值底部，配置性比價凸顯，關(guān)注四個方向；西南證券表示，中藥創(chuàng)新藥迎來利好政策，把握五大投資主線；粵開證券認(rèn)為，醫(yī)療保健是確定性極強(qiáng)的剛需賽道?！ ?center>500)this.width=500" align="center" hspace="10" vspace="10" alt="">民生證券：軍工板塊目前處于估值底部！配置性比價凸顯關(guān)注四個方向 板塊估值：軍工是國家安全的基石，宏觀需求牽引、中觀產(chǎn)業(yè)模式變化和微觀企業(yè)成長進(jìn)化層面都能看到行業(yè)的向好趨勢。板塊目前處于估值底部，基本面確定且有比較優(yōu)勢，配置性比價凸顯?！ ⌒袠I(yè)配置：“十四五”期間國家對商業(yè)航天的支持力度有望繼續(xù)加大，伴隨我國低軌衛(wèi)星不斷發(fā)展、北斗應(yīng)用全面鋪開、衛(wèi)星遙感場景拓展及商業(yè)火箭技術(shù)不斷成熟，我國商業(yè)航天領(lǐng)域或有望實現(xiàn)加速發(fā)展，中長期空間較大?！ ∷膫€方向：1)龍頭修復(fù)：新雷能、菲利華、紫光國微、中航重機(jī)、西部超導(dǎo)、航發(fā)動力、中航光電等； 2)彈性標(biāo)的：盟升電子、航天電器、航宇科技、華秦科技、智明達(dá)、左江科技等； 3)預(yù)期反轉(zhuǎn)：內(nèi)蒙一機(jī)、睿創(chuàng)微納、天微電子、全信股份等； 4)新興領(lǐng)域：航天彩虹、縱橫股份、航天宏圖、華力創(chuàng)通等。 粵開證券：醫(yī)療保健是確定性極強(qiáng)的剛需賽道關(guān)注創(chuàng)新藥板塊兩大投資機(jī)會 市場背景：全球人口老齡化加速到來，以腫瘤為代表的慢性疾病負(fù)擔(dān)逐漸加重，細(xì)分領(lǐng)域未被滿足的臨床需求長存，醫(yī)療保健是確定性極強(qiáng)的剛需賽道?！ ⌒袠I(yè)配置：創(chuàng)新藥是醫(yī)療保健重要板塊，在滿足市場需求和引領(lǐng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級方面皆具有重要的作用。國內(nèi)創(chuàng)新藥近年來在藥政改革、產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼等政策紅利下加速提效，已然成為國際市場重要組成部分?！ ⊥顿Y策略：伴隨行業(yè)發(fā)展提速，創(chuàng)新要求勢必趨嚴(yán)，質(zhì)量和療效價值進(jìn)一步凸顯，建議關(guān)注創(chuàng)新藥量兩條投資主線：一是已上市創(chuàng)新藥臨床放量和在研新藥的臨床價值挖掘，百億品種或已誕生；二是CXO板塊降本增效優(yōu)勢凸出，國內(nèi)龍頭潛力待釋放。 中航證券：軍工行業(yè)有望守得云開見月明！三大產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的梳理 投資策略：當(dāng)前軍工行業(yè)自身而言已看不到更多利空，在年報和一季報落地后，軍工行業(yè)有望守得云開見月明；當(dāng)然市場信心的重塑難以一蹴而就，而且疫情政策優(yōu)化后，軍工行業(yè)的比較優(yōu)勢今年被削弱，因此軍工行業(yè)的恢復(fù)性上漲也很可能是重心逐步震蕩上移。 軍機(jī)等航空裝備產(chǎn)業(yè)鏈：戰(zhàn)斗機(jī)、運輸機(jī)、直升機(jī)、無人機(jī)、發(fā)動機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的，航發(fā)動力、航發(fā)控制(發(fā)動機(jī))，航天彩虹、航天電子(無人機(jī))，光威復(fù)材、中簡科技(碳纖維復(fù)合材料)，圖南股份、鋼研高納(高溫合金)，西部超導(dǎo)、寶鈦股份(鈦合金)、立航科技(地面配套裝備)等。 航天裝備(彈、星、鏈等)產(chǎn)業(yè)鏈：航天電器(連接器)，天奧電子、海格通信、華測導(dǎo)航、振芯科技(北斗)，理工導(dǎo)航、北方導(dǎo)航(導(dǎo)航控制和彈藥信息化)，新光光電、長盈通(軍用慣導(dǎo)系統(tǒng)配套)，雷電微力(彈載雷達(dá)制導(dǎo)微系統(tǒng))、盟升電子(衛(wèi)星導(dǎo)航通信)，航天宏圖、中科星圖(衛(wèi)星遙感)、中國衛(wèi)通(高軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng))?！ ⌒畔⒒?自主可控：振華科技、火炬電子、鴻遠(yuǎn)電子、宏達(dá)電子(高端電容)，智明達(dá)(嵌入式計算機(jī))，中國長城、中國軟件(信創(chuàng))?！ ∥髂献C券：中藥創(chuàng)新藥迎來利好政策把握五大投資主線 事件：除了4月的AACR外，ASCO大會預(yù)計6月2日召開，多項重要后期臨床數(shù)據(jù)值得關(guān)注，有望成為股價重要催化劑。 把握五大中藥主線：1)緊抓國企改革方向，建議關(guān)注股權(quán)激勵、并購整合等改革進(jìn)程； 2)中藥創(chuàng)新藥迎來利好政策； 3)緊抓“品牌建設(shè)+消費復(fù)蘇+庫存清理+提價預(yù)期”的邏輯主線； 4)2023年基藥目錄迎來新一輪調(diào)整，部分獨家品種一旦進(jìn)入基藥目錄有望實現(xiàn)快速放量增長； 5)2023年中藥配方顆粒國標(biāo)切換有望加速，行業(yè)迎來新一輪量價齊升?！ ≈嗅t(yī)藥在支付端支持和國企改革等政策的利好推動下，呈現(xiàn)出業(yè)績和政策共振，對中藥的支持將陸續(xù)體現(xiàn)在公司收入和利潤增速上?！ 】春萌龡l投資主線：確定性之1——創(chuàng)新仍是醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)發(fā)展的本源；確定性之2——疫后醫(yī)藥復(fù)蘇亦是核心主線。確定性之3——自主可控/產(chǎn)業(yè)鏈安全?！ ┚沧C券：大國博弈加劇是長期趨勢軍工長期向好 看好理由：大國博弈加劇是長期趨勢，軍工長期向好。1)和平需要保衛(wèi)，加大國防投入是必選項，軍工長期趨勢向好。2027年要確保實現(xiàn)建軍百年奮斗目標(biāo)，十四五期間有望加速補(bǔ)短板。2)依據(jù)以往經(jīng)驗，預(yù)計十四五規(guī)劃將循序漸進(jìn)落地，2023年板塊利潤表與現(xiàn)金流量表或持續(xù)改善?！ 」竟善背兀褐泻缴蝻w、中航光電、航天電器、紫光國微、鴻遠(yuǎn)電子、振華科技、火炬電子、中航高科、撫順特鋼、菲利華、光威復(fù)材、圖南股份?！ ∠嚓P(guān)標(biāo)的：航天彩虹、中航西飛、航發(fā)動力、中航機(jī)電、中航電子、中航電測、江航裝備、中航重機(jī)、中簡科技、西部超導(dǎo)、航宇科技?！ ￠_源證券：當(dāng)前醫(yī)藥板塊估值仍處于歷史低位水平長期投資價值凸顯 投資策略：醫(yī)藥整體板塊一季度業(yè)績預(yù)期穩(wěn)健增長，院內(nèi)外疫后復(fù)蘇兌現(xiàn)，當(dāng)前企業(yè)生產(chǎn)、訂單、銷售、服務(wù)等回歸正常秩序；中藥原材料、大宗化工品等上游價格回落，下游結(jié)構(gòu)優(yōu)化；整體板塊收入及毛利率有望持續(xù)提升，當(dāng)前估值仍處于歷史低位水平，長期投資價值凸顯?！ ♂t(yī)療服務(wù)：體檢、輔助生殖、醫(yī)美等之前受損嚴(yán)重的賽道反彈明顯，需求快速恢復(fù)，預(yù)計二至四季度業(yè)績環(huán)比同比持續(xù)改善。 CXO：企業(yè)在手訂單較為充裕，整體業(yè)績韌性較好，全年業(yè)績兌現(xiàn)度較高。 醫(yī)療器械：建議關(guān)注貼息貸款、配置證放開政策、新基建持續(xù)受益、AI輔助診斷、集采提升市場份額、手術(shù)量恢復(fù)受益、創(chuàng)新器械放量和2023H1業(yè)績表現(xiàn)較佳標(biāo)的?！ ⊙破?疫苗：建議關(guān)注漿站數(shù)量多，漿站拓展能力強(qiáng)的血制品企業(yè)，疫苗關(guān)注需求端恢復(fù)明顯，擁有創(chuàng)新疫苗品種的企業(yè)?！ ≈扑帲航ㄗh關(guān)注市場空間大、競爭格局好和集采風(fēng)險低領(lǐng)域?！ |莞證券：新一輪軍備競賽已經(jīng)打響看好衛(wèi)星導(dǎo)航和衛(wèi)星通信等產(chǎn)業(yè)發(fā)展 市場背景：面對大國間競爭帶來的不確定性，各國都紛紛開始加強(qiáng)自身軍備或上調(diào)國防預(yù)算，新一輪軍備競賽已經(jīng)打響，預(yù)計國內(nèi)與國外的采購訂單都會大幅增加?！ ⌒袠I(yè)配置：軍機(jī)方面，長期看好行業(yè)“十四五”期間裝備更新?lián)Q代需求下的高景氣；民機(jī)方面，看好國產(chǎn)大飛機(jī)后續(xù)發(fā)展。從國產(chǎn)替代出發(fā)，后續(xù)會有越來越多國產(chǎn)飛機(jī)換裝“中國心”，國產(chǎn)化滲透率將逐步提升?！ ≤婈犠鲬?zhàn)會逐步向信息化和無人化發(fā)展，國防信息化建設(shè)自主可控和國產(chǎn)替代將成為另一主線，無人機(jī)在軍事和工業(yè)中的應(yīng)用值得期待。另一方面，航天技術(shù)向商業(yè)應(yīng)用轉(zhuǎn)移的投資機(jī)會值得期待，看好衛(wèi)星導(dǎo)航和衛(wèi)星通信等產(chǎn)業(yè)發(fā)展?？沙掷m(xù)關(guān)注造船周期下，船舶更新?lián)Q代情況。 公司股票池：中航西飛、航天彩虹、中直股份、亞星錨鏈?！ 劢ㄗC券：醫(yī)療新基建政策頻出持續(xù)關(guān)注醫(yī)療設(shè)備市場擴(kuò)容 行業(yè)配置：隨著國家政策對優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴(kuò)容下沉的持續(xù)支持，未來有望優(yōu)化醫(yī)療衛(wèi)生資源布局，促進(jìn)更多優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴(kuò)容下沉，釋放更多中層、基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的采購需求，將推動整體大型醫(yī)療設(shè)備市場持續(xù)快速增長?！ ⊥顿Y策略：建議關(guān)注產(chǎn)品性能優(yōu)越、渠道布局豐富、研發(fā)能力強(qiáng)勁的國產(chǎn)高端醫(yī)療設(shè)備龍頭公司。重點推薦醫(yī)療需求復(fù)蘇、創(chuàng)新器械及產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療新基建?！ ?本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。)
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