“現(xiàn)在拿著茅臺(tái)，比現(xiàn)金存銀行要好一點(diǎn)。”
這是“中國巴菲特”段永平加倉茅臺(tái)的邏輯，3月29日凌晨，段永平在發(fā)社交平臺(tái)表示，最近又買了點(diǎn)貴州茅臺(tái)(1710.51 +2.61%,診股)。其表示，從看10年的角度，拿著茅臺(tái)比拿著現(xiàn)金存在銀行要好一點(diǎn)點(diǎn)。
段永平買入的同時(shí)，北向資金卻在持續(xù)拋售貴州茅臺(tái)。截至3月28日，北向資金本月累計(jì)凈賣出貴州茅臺(tái)達(dá)到592萬股，以本月茅臺(tái)的均價(jià)計(jì)算，北向資金拋售茅臺(tái)金額達(dá)102億元。
近段時(shí)間以來，關(guān)于茅臺(tái)的消息越來越多，其中，各類茅臺(tái)酒價(jià)格大跌的消息一度引發(fā)刷屏。另外，茅臺(tái)披露的業(yè)績預(yù)告顯示，2022年第一季度營收331億元左右，同比增長18%左右;第一季度歸母凈利潤166億元左右，同比增長19%左右。
茅臺(tái)剛剛上線的新電商平臺(tái)“i茅臺(tái)”也是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)話題之一。3月29日，“i茅臺(tái)”APP更是沖上了蘋果免費(fèi)應(yīng)用榜第一，單日下載次數(shù)達(dá)43萬，相關(guān)話題也成為了微博熱搜。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，后續(xù)“i茅臺(tái)”大概率會(huì)投放平價(jià)普飛，或?qū)⑸羁逃绊懨┡_(tái)酒的價(jià)格體系，將一定程度改變茅臺(tái)酒的流通利益分配格局。
段永平加倉茅臺(tái)
關(guān)鍵時(shí)刻，“中國巴菲特”又出手了。
3月29日凌晨，有“中國巴菲特”之稱的知名投資人段永平，在發(fā)社交平臺(tái)表示，最近又買了點(diǎn)貴州茅臺(tái)。
他進(jìn)一步表示，買入貴州茅臺(tái)的原因“和大家看到的任何消息無關(guān)，甚至和股價(jià)也沒有關(guān)系，只是正好有點(diǎn)多余現(xiàn)金?？傆X得，從看10年的角度，拿著貴州茅臺(tái)比拿著現(xiàn)金存在銀行要好一點(diǎn)點(diǎn)。”
段永平強(qiáng)調(diào)買入與股價(jià)沒有關(guān)系的背后是，近一段時(shí)間來，貴州茅臺(tái)股價(jià)連續(xù)遭遇下行，3月28日，茅臺(tái)股價(jià)一度跌至1600元關(guān)口。截至最新收盤，茅臺(tái)股價(jià)為1667元，相比去年12月的高點(diǎn)，累計(jì)跌幅達(dá)24.8%。
盡管段永平強(qiáng)調(diào)此次買入不是抄底動(dòng)作，但作為價(jià)值投資的代表人物，其投資風(fēng)格一直都是“別人恐懼時(shí)貪婪”，投資騰訊便是非常深刻的案例之一。
今年以來，騰訊股價(jià)遭遇連續(xù)暴跌，段永平不斷“越跌越買”。其最近一次抄底是在3月15日，當(dāng)天他在社交平臺(tái)表示，賣出伯克希爾哈撒股票，買入騰訊，不等了!
當(dāng)天，騰訊股價(jià)暴跌超10%，股價(jià)跌破300港元大關(guān)。此前，段永平公開披露的加倉騰訊的計(jì)劃是：“股價(jià)每掉10%，加一次倉”。3月15日至今，騰訊股價(jià)出現(xiàn)了一波反彈，累計(jì)漲幅超13%，段永平也開始將買入目標(biāo)轉(zhuǎn)移至貴州茅臺(tái)。
復(fù)盤段永平的投資履歷可以發(fā)現(xiàn)，其對(duì)貴州茅臺(tái)的關(guān)注時(shí)間非常長。早在2014年買入茅臺(tái)時(shí)便表示，現(xiàn)階段以130元/股、160/股還是200/股買，從長遠(yuǎn)來看沒有任何差別，茅臺(tái)的市值才1000多億，以茅臺(tái)的質(zhì)量文化和生意模式，年利潤遲早會(huì)到300億。
2017年，茅臺(tái)股價(jià)不斷刷新歷史新高，段永平仍堅(jiān)定看好，其表示，茅臺(tái)還是茅臺(tái)，10年后人們還是會(huì)說10年前那個(gè)價(jià)格真不貴。
由此可見，段永平這一次買入茅臺(tái)的邏輯仍是基于長期看好茅臺(tái)的生意模式，與近期股價(jià)表現(xiàn)關(guān)系或許不大，這筆投資大概率也是一次長期下注。
市場(chǎng)博弈與分歧之下，有人逆勢(shì)買入，也有人選擇拋售。曾經(jīng)堅(jiān)定配置貴州茅臺(tái)的北向資金，便是后者。
今年3月以來，北向資金對(duì)貴州茅臺(tái)的拋售力度明顯加大，截至3月28日，北向資金本月累計(jì)凈賣出貴州茅臺(tái)達(dá)到592萬股，持續(xù)數(shù)量一度創(chuàng)近4年新低，以本月茅臺(tái)的均價(jià)計(jì)算，北向資金拋售茅臺(tái)金額達(dá)102億元。
其中，北向資金于3月15日拋售茅臺(tái)金額超27億元，創(chuàng)出單日凈賣出的最高紀(jì)錄。
業(yè)績?cè)鏊俪霈F(xiàn)拐點(diǎn)?
段永平的發(fā)言還提到，買入茅臺(tái)的原因與任何消息無關(guān)。近段時(shí)間以來，關(guān)于茅臺(tái)的消息的確很多，其中，各類茅臺(tái)酒價(jià)格大跌的消息更是引發(fā)刷屏。
據(jù)“今日酒價(jià)”等平臺(tái)的數(shù)據(jù)，3月25日、26日，各類茅臺(tái)酒價(jià)格全線大跌，22年散飛從3000元以上到2600元的價(jià)位，只用了半年不到的時(shí)間，近一周跌幅達(dá)到了200元/瓶，最近兩天就跌了110元/瓶;原箱2天跌了180元/瓶，價(jià)格跌至2750元/瓶。
受此影響，本周一開盤，茅臺(tái)股價(jià)一度重挫5%，股價(jià)一度跌至1600元關(guān)口。其實(shí)，市場(chǎng)對(duì)這則消息過于恐慌，因?yàn)槊┡_(tái)終端價(jià)格的下跌，并不會(huì)影響茅臺(tái)的業(yè)績。因?yàn)?00ml飛天茅臺(tái)酒出廠價(jià)為969元，距離市場(chǎng)價(jià)還有巨大的差距。
或許是為了安撫市場(chǎng)，2月28日晚間，貴州茅臺(tái)在披露年報(bào)前公告了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1094.6億元，利潤總額745.2億元;實(shí)現(xiàn)凈利潤524.6億元，同比增長12.34%。
同時(shí)，貴州茅臺(tái)預(yù)計(jì)，2022年第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入331億元左右，同比增長18%左右;第一季度的歸屬于上市公司股東的凈利潤166億元左右，同比增長19%左右。
茅臺(tái)也在公告中強(qiáng)調(diào)，今年以來，產(chǎn)品銷售勢(shì)頭向好，市場(chǎng)呈現(xiàn)旺銷態(tài)勢(shì)，順利實(shí)現(xiàn)了“開門穩(wěn)”“開門紅”。
2022年一季度的業(yè)績預(yù)告，一定程度上，緩解了市場(chǎng)對(duì)業(yè)績的擔(dān)憂。有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，目前整個(gè)酒類資本處于低潮的時(shí)期，貴州茅臺(tái)主動(dòng)披露經(jīng)營情況有穩(wěn)定市場(chǎng)情緒、提振資本信心的意義。
對(duì)比過去一季度的業(yè)績?cè)鲩L，茅臺(tái)2022年第一季度凈利潤19%的增速，已經(jīng)創(chuàng)出了近三年來的新高。反觀前兩年的第一季度，貴州茅臺(tái)的歸母凈利潤增速分別為16.34%、6.56%。
其實(shí)，2022年一季度凈利潤增速觸底反彈，與去年年底、今年1月密集推出新品有一定的關(guān)系，春節(jié)銷售旺季，在一定程度上帶動(dòng)了一季度銷量的增長。
單日下載43萬，“i茅臺(tái)”火了
茅臺(tái)剛剛上線的新電商平臺(tái)“i茅臺(tái)”也是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)話題之一。
3月28日，貴州茅臺(tái)(600519.SH)正式官宣，經(jīng)歷半年籌備，茅臺(tái)數(shù)字營銷APP——“i茅臺(tái)”將于3月31日正式上線啟動(dòng)試運(yùn)行。
在正式上線前夕，消費(fèi)者已經(jīng)可以各大手機(jī)應(yīng)用商城搜索“i茅臺(tái)”進(jìn)行下載，券商中國記者發(fā)現(xiàn)，3月29日，“i茅臺(tái)”APP更是沖上了蘋果免費(fèi)應(yīng)用榜第一，單日下載次數(shù)達(dá)43萬。
在試運(yùn)行階段，消費(fèi)者可在“i茅臺(tái)”預(yù)約申購最新發(fā)布的4款產(chǎn)品：53度500ml貴州茅臺(tái)酒(壬寅虎年)、53度500ml茅臺(tái)1935、53度375ml*2(壬寅虎年)、53度500ml貴州茅臺(tái)酒(珍品)。
但目前最搶手的500ml飛天茅臺(tái)酒暫時(shí)不能在“i茅臺(tái)”平臺(tái)購買。茅臺(tái)的做法是，整合接入12家第三方電商平臺(tái)，為消費(fèi)者提供購買飛天茅臺(tái)酒的搶購信息。
有分析認(rèn)為，APP上線初期各項(xiàng)流程、體驗(yàn)還需要更新完善，而飛天茅臺(tái)的關(guān)注度太高，一旦上線，巨大流量可能會(huì)讓APP承擔(dān)較大的壓力。
“i茅臺(tái)”是丁雄軍上任以來，推動(dòng)茅臺(tái)營銷體系改革落地的又一新舉措，讓市場(chǎng)對(duì)茅臺(tái)加大直銷渠道改革增添了信心。
有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，在“i茅臺(tái)”積累運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)后，大概率會(huì)投放平價(jià)普飛，或?qū)⑸羁逃绊懨┡_(tái)酒的價(jià)格體系，增強(qiáng)茅臺(tái)線上銷售能力，將一定程度改變茅臺(tái)酒的流通利益分配格局，進(jìn)而改善茅臺(tái)的利潤體系。
國泰君安(15.54 +1.37%,診股)的研報(bào)指出，從配額分配來看，根據(jù)草根調(diào)研并結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)來看，預(yù)計(jì)后續(xù)方案中，經(jīng)銷商20-30%的飛天配額通過電商平臺(tái)銷售。
眾所周知，茅臺(tái)的銷售渠道分為經(jīng)銷商與直銷兩類，500ml飛天茅臺(tái)酒出廠價(jià)為969元，與市場(chǎng)價(jià)差距巨大。因此，加大直銷渠道改革，便成為了貴州茅臺(tái)增厚利潤的重要措施。數(shù)據(jù)顯示，2020年直銷渠道實(shí)現(xiàn)營收132.4億元，同比增長82.66%，占主營酒類總營收的13.96%，毛利率高達(dá)95.62%，而傳統(tǒng)批發(fā)代理的毛利率為90.8%。2021年前三季度，貴州茅臺(tái)直銷渠道營收約146.85億元，占營收比約19.7%，較2020年提升明顯。
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