基民在選基的時候，通常都會把歷史業(yè)績作為關(guān)鍵依據(jù)，但是一知半解地使用這個信息往往會得出南轅北轍的錯誤結(jié)論。叨姐認(rèn)為，歷史業(yè)績有一定參考性，但完成仰仗過去的數(shù)據(jù)真金白銀來投資就要慎重。 除了看歷史業(yè)績，我們還要關(guān)注什么?投資基金過程中還有哪些重要的原則要知曉? “新基民入市百問百答”邀請頂流公募基金公司興證全球基金來為大家答疑解惑。
為什么只看歷史業(yè)績買基金很容易陷入業(yè)績陷阱？
興證全球基金：
喜歡F1的人都明白，即便是冠軍，不可能每一圈都領(lǐng)先，也不可能不進(jìn)維修站。極限速度不是常態(tài)，即便做到了也許也要付出高風(fēng)險的代價。基金投資同樣道理，某一階段的領(lǐng)跑者，未必就是最終的優(yōu)勝者。這一點，最突出的表現(xiàn)莫過于基金的“冠軍詛咒”了，即指每一年的年底，整個市場都會特別關(guān)注當(dāng)年同類基金中業(yè)績表現(xiàn)最好的“冠軍基金”，然而令人跌破眼鏡的是，“冠軍基金”后續(xù)卻往往未必有特別良好的業(yè)績表現(xiàn)，甚至在極端情況下，市場風(fēng)格一切換，短短幾個月之后，基金業(yè)績就會發(fā)生巨大變化。這是因為行業(yè)集中、持股集中、倉位激進(jìn)都有可能實現(xiàn)短期的暴漲，但一旦遇到極端或者相悖的市場行情，則有可能無力抽身。
越短期的基金業(yè)績越有可能出現(xiàn)較大變數(shù)，因而，第三方基金評價機構(gòu)往往會根據(jù)基金的三年、五年乃至十年的歷史業(yè)績表現(xiàn)作為參考指標(biāo)進(jìn)而作出基金評級，整體來說，基金是一項長期投資工具，“持久力”自然比“爆發(fā)力”更重要。
除了收益率，投資者還需要關(guān)注什么？
興證全球基金：
總體來看，僅僅依靠過去歷史收益并不能判斷一只基金的好壞。更科學(xué)的研究這個問題，我們需要引入的另一個觀念——風(fēng)險收益的性價比。兼顧風(fēng)險和收益兩個維度表現(xiàn)的風(fēng)險調(diào)整后收益才是更具科學(xué)性的衡量指標(biāo)，而衡量風(fēng)險調(diào)整后收益的指標(biāo)主要有夏普比率、特雷諾指數(shù)、詹森指數(shù)等。一般實務(wù)上應(yīng)用最為廣泛的是夏普比率。
夏普比率是一種資產(chǎn)的超額收益與風(fēng)險之比，其中超額收益指的是基金的收益減去無風(fēng)險利率;風(fēng)險一般會用資產(chǎn)價格波動率來代替，波動率指的是價格序列的標(biāo)準(zhǔn)差。通過這個指標(biāo)我們就可以衡量資產(chǎn)承擔(dān)每單位風(fēng)險能獲得的收益補償，即“風(fēng)險調(diào)整后收益”。
但需要注意的是，選擇基金是一個系統(tǒng)工程，不管是依據(jù)歷史風(fēng)險調(diào)整后收益，還是依據(jù)歷史收益，這種利用過去歷史數(shù)據(jù)的方法仍有其局限性，我們需要考慮的因素還有很多，比如基金經(jīng)理的投資風(fēng)格及所采用的投資策略，基金經(jīng)理的選股能力及投資策略穩(wěn)定性等。
基金究竟是什么？有哪些特點？
興證全球基金：
通俗的舉個例子來說，假設(shè)你手里有一筆錢想投資股票，但又不想花時間和精力做研究，而且也缺乏專業(yè)的投資能力。正好，另外幾個朋友的想法跟你不謀而合，于是，你們就決定一起出資，然后雇傭一個投資高手來幫大家炒股，你們需要定期向投資高手支付勞動報酬，扣除掉這筆費用之外的投資收益就由出資人享有，虧損也由投資人承擔(dān)，盈虧自負(fù)。當(dāng)然，出資人選擇投資高手之前肯定需要進(jìn)行充分的市場調(diào)查，相信對方有充分的實力再下決心出資;另一方面，投資本身就是有風(fēng)險的事，縱使是投資高手，也不能完全排除出現(xiàn)虧損的可能。將上述合作模式放大1000倍甚至更大，就變成了“基金”。
談到基金的特點，我們認(rèn)為：
(1)門檻低，投資易。買基金很方便。即使手里錢不多，也不妨礙我們做個精致的理財規(guī)劃。相比私募基金、信托產(chǎn)品等面臨動輒幾百萬的資金要求，公募基金對中小投資者們非常友好，10元、1元、有些貨幣型基金甚至0.01元就能投。買公募基金需要對所投產(chǎn)品和自身風(fēng)險承受能力有明確認(rèn)識，買基金也就意味著委托專業(yè)資產(chǎn)管理機構(gòu)來為你理財，基金投資者還可以間接參與銀行間債券、股指期貨等普通投資者難以直接參與到的投資品種。公募基金集中了社會大眾的“小”資金做集合投資，讓投資者得以“以小投大”地參與門檻高的投資品種，同時還具有一定的分散風(fēng)險的作用。
(2)買透明，買放心。由于公募基金是向社會大眾公開募集，所以與其他投資品種相比，面臨著更嚴(yán)格的監(jiān)管、更透明的信息公開要求。公募基金的產(chǎn)品信息是完全公開的，每個季度都可以查到基金的投資組合、重倉標(biāo)的、投資策略等信息，基金的業(yè)績表現(xiàn)和凈值波動也是公開數(shù)據(jù)。
(3)更專業(yè)，更成熟。相比小散，公募基金公司在投資方面更加專業(yè)。基金公司擁有專業(yè)的投資團(tuán)隊。
基金投資有哪些重要的原則？
興證全球基金：
第一，投資需要摒棄一些不切實際的幻想。與其苦苦尋找“嫁個有錢人”的捷徑，倒不如投資自己，適當(dāng)?shù)?span id="1rtrprr" class="keyword">投資理財或許會幫助我們更好地進(jìn)行財務(wù)儲備。第二，投資要有長期眼光。要考慮到未來資產(chǎn)增值還是減值的預(yù)見性。其三，不要“以偏概全”，無論是選擇基金還是選擇伴侶，都要把考察時間拉長，比如盡可能長的參照歷史業(yè)績及抗風(fēng)險表現(xiàn)，并且要結(jié)合個人的生命周期、收入水平以及知識水平，慎重作出選擇。
如何根據(jù)自身的實際情況在不同的基金產(chǎn)品之間構(gòu)建投資組合？
興證全球基金：
我們認(rèn)為有四步。首先，評估風(fēng)險承受能力;其次，根據(jù)自己實際情況制定投資目標(biāo);第三，根據(jù)投資類型構(gòu)建不同比例的投資組合;第四，尋求優(yōu)質(zhì)靠譜的基金產(chǎn)品完成組合。
