周二大盤(pán)小幅回調(diào)，成交量創(chuàng)近期新低顯示資金觀望氣氛較濃。當(dāng)前市場(chǎng)無(wú)論從估值性價(jià)比，還是從前期跌幅上看，已經(jīng)具備一定的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。盡管市場(chǎng)信心還有一個(gè)逐漸恢復(fù)的過(guò)程，但意味著短線調(diào)整可能已經(jīng)到位。
周二早盤(pán)三大指數(shù)開(kāi)盤(pán)集體高開(kāi)。開(kāi)盤(pán)之后，指數(shù)一度震蕩走高但后繼乏力，之后逐波走低、先后翻綠。午后，指數(shù)稍有回升，但尾盤(pán)階段再次回落。最終，上證指數(shù)、深成指、創(chuàng)業(yè)板指分別以數(shù)數(shù)跌0.33%、跌0.46%、跌0.06%報(bào)收。盤(pán)面上，漲停股(剔除ST和未開(kāi)板次新股)55家，顯示市場(chǎng)情緒一般;個(gè)股漲跌比1129：3457，平均漲幅-0.91%，虧錢(qián)效應(yīng)顯現(xiàn)，兩市成交額8640億，較前一交易日縮量0.74%。北上資金小幅凈流出逾3億。
昨天的盤(pán)面反映市場(chǎng)仍然較弱，成交量也創(chuàng)了近一個(gè)多月的新低，反映當(dāng)前資金觀望氣氛較濃。不過(guò)，盤(pán)前消息面上傳來(lái)一些利好，有望打破僵局。
首先在外部方面，第五輪俄烏談判結(jié)束，俄烏談判俄方代表團(tuán)成員、俄羅斯國(guó)防部副部長(zhǎng)福明在談判后表示，考慮到增強(qiáng)互信并為下一步談判以及簽訂條約創(chuàng)造必要條件，俄羅斯國(guó)防部決定大幅減少在烏克蘭基輔和切爾尼戈夫方向的軍事活動(dòng)，相信烏克蘭也會(huì)做出相應(yīng)的回應(yīng)措施，為下一步談判創(chuàng)造條件。受此消息鼓舞，一方面，隔夜歐美股市迎來(lái)全面上漲，主要指數(shù)均創(chuàng)俄烏發(fā)生軍事沖突后的新高，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨也被帶動(dòng)走高;另一方面，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)上，原油、有色金屬、糧食價(jià)格等則普遍回落。
其次，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)社會(huì)信用體系建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)形成新發(fā)展格局的意見(jiàn)》，對(duì)于股市來(lái)說(shuō)，其中尤其值得注意的是，文件重點(diǎn)提到：1、嚴(yán)格執(zhí)行強(qiáng)制退市制度 建立上市公司優(yōu)勝劣汰的良性循環(huán)機(jī)制;2、堅(jiān)持“嚴(yán)監(jiān)管、零容忍” 依法從嚴(yán)從快從重查處欺詐發(fā)行、虛假陳述、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等重大違法案件。上面這些話(huà)其實(shí)并不新鮮，但以往我們更多聽(tīng)到的是監(jiān)管層在說(shuō)，這次是來(lái)自中央的發(fā)聲，說(shuō)明中央對(duì)當(dāng)前資本市場(chǎng)的重視程度。這些年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)可以說(shuō)是得到了大踏步的發(fā)展，其中一個(gè)數(shù)據(jù)就可以反映：十年前的2011年，A股的總市值是?214758億，占GDP的比值是?45.39%;十年后的2021年，A股的總市值是?918810億，占GDP的比值是80.3%。也就是說(shuō)，A股的規(guī)模在十年增長(zhǎng)了328%。但同時(shí)我們也應(yīng)該看到，發(fā)展并不是非常均衡的，比如說(shuō)，十年前的3月29日，上證指數(shù)的點(diǎn)位是2958，十年后的昨天，上證指數(shù)的點(diǎn)位是3203，這個(gè)漲幅就明顯偏小。這說(shuō)明十年來(lái)，A股更多是長(zhǎng)胖了，卻沒(méi)怎么長(zhǎng)個(gè)。其中一個(gè)重要的原因，就是沒(méi)有形成一種很好的優(yōu)勝劣汰的機(jī)制。這兩年新股越來(lái)越多，2020年是399只，2021年是524只，但每年退市的股票數(shù)量卻還是只有十幾二十只。與此形成鮮明對(duì)比的是，美股每年要退市三百多企業(yè)。更為暢通的退市制度是全面注冊(cè)制順利實(shí)施的重要配套措施，能夠緩解注冊(cè)制下的市場(chǎng)擴(kuò)容壓力，同時(shí)實(shí)現(xiàn)A股上市數(shù)量的動(dòng)態(tài)平衡，形成良幣驅(qū)逐劣幣的效應(yīng)，才能更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)的資源配置功能，也才能吸引更多的資金來(lái)投資于這個(gè)市場(chǎng)。相信這次在中央的推進(jìn)下，未來(lái)A股的退市制度將得到更好的執(zhí)行，對(duì)于A股來(lái)說(shuō)雖然屬于中長(zhǎng)期利好，但短線上也多少有利于市場(chǎng)信心的恢復(fù)。
總體來(lái)說(shuō)，中期角度上，市場(chǎng)仍處于磨底階段，也許未來(lái)還有二次探底，但短期角度上，大盤(pán)仍有望展開(kāi)第二波反彈。因此，目前在操作上仍建議以逢低加倉(cāng)和持股待漲為主。
板塊和熱點(diǎn)方面，昨天盤(pán)面上，行業(yè)方面，農(nóng)林牧漁、煤炭、醫(yī)藥等漲幅居前，半導(dǎo)體、家居用品、建筑等跌幅居前。題材方面，水產(chǎn)品相對(duì)活躍。
以水產(chǎn)品為首的農(nóng)林牧漁板塊在昨天的表現(xiàn)最為亮眼。驅(qū)動(dòng)上，除了在前天早評(píng)中提到的玉米、大豆、小麥、水稻等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，以及農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、財(cái)政部明確2022年糧食生產(chǎn)重點(diǎn)工作及一攬子支持政策外，昨天盤(pán)前有關(guān)進(jìn)口冷鏈?zhǔn)称繁O(jiān)管加碼的消息，對(duì)板塊形成了新的刺激。據(jù)中新網(wǎng)報(bào)道，為防范進(jìn)口冷鏈?zhǔn)称?span id="vvvfdvn" class="keyword">疫情傳播風(fēng)險(xiǎn)，4月1日起，北京決定先行實(shí)行進(jìn)口冷鏈?zhǔn)称愤M(jìn)京卡口檢查站查驗(yàn)工作，進(jìn)口冷鏈?zhǔn)称吠ㄟ^(guò)預(yù)約進(jìn)京、進(jìn)京卡口檢查站核驗(yàn)查控后方可上市銷(xiāo)售，目前覆蓋全部主要進(jìn)京通道的26個(gè)進(jìn)京卡口檢查站已準(zhǔn)備就緒。需查驗(yàn)的冷鏈?zhǔn)称贩秶?，除進(jìn)口肉類(lèi)、水產(chǎn)品、乳制品、水果等以外，還納入了標(biāo)稱(chēng)為國(guó)內(nèi)產(chǎn)地的帶魚(yú)、鱈魚(yú)等重點(diǎn)水產(chǎn)品。北京目前還在建設(shè)14個(gè)首站中轉(zhuǎn)查驗(yàn)庫(kù)，建成后冷鏈?zhǔn)称沸杞y(tǒng)一入查驗(yàn)庫(kù)，進(jìn)行核酸檢測(cè)和全面消毒后持有出庫(kù)證明再入京流通銷(xiāo)售。此外，交通運(yùn)輸部25日發(fā)布冷鏈?zhǔn)称?span id="7vvd3fd" class="keyword">新冠防控和消毒技術(shù)指南(第四版)，進(jìn)一步強(qiáng)化公路、水路進(jìn)口冷鏈?zhǔn)称肺锪?span id="5dnvvfn" class="keyword">疫情防控工作。國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局也召開(kāi)電話(huà)會(huì)議，強(qiáng)化冷鏈?zhǔn)称?ldquo;上鏈入倉(cāng)賦碼”管理。昨天水產(chǎn)品、豬肉、雞肉等生鮮類(lèi)的板塊漲幅居前，應(yīng)該就與上述消息有關(guān)。不過(guò)，這更多屬于消息面引發(fā)的短線題材炒作，總體持續(xù)性可能有限，其中最強(qiáng)的水產(chǎn)品方向尚可適當(dāng)關(guān)注一下，其它的還是謹(jǐn)慎一些吧。另外，從中期角度上看，前天的早評(píng)中曾分析過(guò)，影響糧價(jià)的地緣沖突、通貨膨脹、氣候變化等多重因素，在一段時(shí)期內(nèi)仍將持續(xù)，意味著今年全球整體糧價(jià)有可能繼續(xù)走高。因此，對(duì)于種植產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，可能會(huì)存在一定的中期趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，雖然不建議短期去追漲，但若后市出現(xiàn)調(diào)整，還是可以逢低關(guān)注的。至于豬肉板塊，今年豬價(jià)有望迎來(lái)拐點(diǎn)，而且在股價(jià)方面也已經(jīng)反映了這一預(yù)期，昨天豬肉板塊指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)了1年多來(lái)的新高，但同時(shí)需要注意的是，當(dāng)前產(chǎn)能去化速度仍偏慢，這可能會(huì)導(dǎo)致豬價(jià)出現(xiàn)拐點(diǎn)的時(shí)點(diǎn)延后，因此介入時(shí)機(jī)仍需觀察。
盤(pán)后消息面上，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃，這是國(guó)辦首次印發(fā)支持中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃，也是繼2017年中醫(yī)藥法與2019年《關(guān)于促進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的意見(jiàn)》后的又一頂層設(shè)計(jì)，是對(duì)中醫(yī)藥發(fā)展的重要完善，解決當(dāng)前仍然存在的發(fā)展不平衡、資源不足、中西醫(yī)協(xié)同作用發(fā)揮不夠、中藥材質(zhì)量良莠不齊等若干問(wèn)題;為推動(dòng)中西醫(yī)藥相互補(bǔ)充、協(xié)調(diào)發(fā)展，推進(jìn)中醫(yī)藥現(xiàn)代化、走向世界，提供更有力的政策保障。在新冠疫情之中，中醫(yī)藥發(fā)揮了重大作用，近年來(lái)隨著高層對(duì)中醫(yī)藥事業(yè)的重視程度不斷提升，各類(lèi)支持中醫(yī)藥發(fā)展的政策陸續(xù)出臺(tái)。特別是在2020-2021年，中醫(yī)藥行業(yè)利好政策密集出臺(tái)，涉及到藥品審評(píng)、臨床使用、醫(yī)保支付、醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè)等諸多方面，中醫(yī)藥行業(yè)政策環(huán)境大幅度好轉(zhuǎn)。在這一背景下，中藥板塊也成為今年年初以來(lái)市場(chǎng)主要的活躍品種之一。當(dāng)前一方面有政策利好的推動(dòng)，另一方面，本輪國(guó)內(nèi)疫情高峰尚未過(guò)去，預(yù)計(jì)中藥板塊還有反復(fù)活躍的機(jī)會(huì)。今天重點(diǎn)講一下中藥材種植。近日，國(guó)家藥監(jiān)局、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等4部門(mén)聯(lián)合下發(fā)《中藥材生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范》，鼓勵(lì)中藥飲片生產(chǎn)企業(yè)、中成藥上市許可持有人等中藥生產(chǎn)企業(yè)在中藥材產(chǎn)地自建、共建符合本規(guī)范的中藥材生產(chǎn)企業(yè)及生產(chǎn)基地，并且將符合條件的中藥飲片、中成藥、醫(yī)療機(jī)構(gòu)中藥制劑等納入醫(yī)保藥品目錄(納入醫(yī)保將助推動(dòng)中醫(yī)藥需求上升)。GAP基地就是國(guó)家GAP管理部門(mén)認(rèn)可的規(guī)?；⑺幱脛?dòng)植物養(yǎng)殖、種植基地，或是加盟于同類(lèi)相關(guān)中藥材專(zhuān)營(yíng)企業(yè)的基地，也是制藥集團(tuán)制藥原料供應(yīng)地。近兩年中藥材價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，但業(yè)內(nèi)人士反映，今年多地中藥種植面積不增反降(預(yù)測(cè)中藥種植面積下降幅度可能在30%左右)，而種植面積降低或造成部分藥材供給減少，有可能繼續(xù)抬升市場(chǎng)價(jià)格。中藥種植的機(jī)械化程度很低，需要大量人工，種植成本高，而擁于GAP基地企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位。目前全國(guó)范圍內(nèi)共有195個(gè)中藥材GAP基地，主要分布是在西南地區(qū)、東北地區(qū)和豫魯，占比達(dá)到了60%，A股中也有一些上市公司涉足中藥材種植基地，后市不妨適當(dāng)關(guān)注一下這類(lèi)公司。
操作策略：
周二大盤(pán)小幅回調(diào)，成交量創(chuàng)近期新低顯示資金觀望氣氛較濃。短期來(lái)看，在管理層強(qiáng)力穩(wěn)定市場(chǎng)之下，當(dāng)前“政策底”已經(jīng)明確，而隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的落地，外部擾動(dòng)因素也有望減弱，市場(chǎng)主導(dǎo)因素將回到國(guó)內(nèi)基本面和政策面上來(lái)，在這方面，兩會(huì)后“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策則有望進(jìn)入落地期，對(duì)市場(chǎng)形成支撐。此外，當(dāng)前市場(chǎng)無(wú)論從估值性價(jià)比，還是從前期跌幅上看，已經(jīng)具備一定的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。因此，盡管市場(chǎng)信心還有一個(gè)逐漸恢復(fù)的過(guò)程，導(dǎo)致行情的反復(fù)，但根據(jù)上述基本面背景，結(jié)合再次在3200下方獲得支撐，意味著短線調(diào)整可能已經(jīng)到位，而上方壓力位尚有相當(dāng)一段距離，后市仍存在第二波反彈的希望。中期來(lái)看，今年基本面的大背景是“全球流動(dòng)性趨于收緊+通脹上升”，這一組合對(duì)市場(chǎng)并不太友好，加上結(jié)構(gòu)性高估值的矛盾依舊存在，風(fēng)險(xiǎn)偏好難以持續(xù)全面提升，整體市場(chǎng)仍有望保持區(qū)間震蕩格局。操作上，輕倉(cāng)者逢低加倉(cāng)為主;重倉(cāng)者則持股待漲為主，同時(shí)注意根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格變化以及結(jié)構(gòu)性主線進(jìn)行調(diào)倉(cāng)換股。
關(guān)鍵詞： 市場(chǎng)利好 俄烏談判 觸底反彈 市場(chǎng)信心恢復(fù)
