8月22日晚間,高分子功能材料領(lǐng)軍企業(yè)賽伍技術(shù)(603212)發(fā)布半年度報(bào)告。在行業(yè)需求快速增長(zhǎng)及多元化成果顯現(xiàn)的雙重推動(dòng)下,公司上半年?duì)I收利潤(rùn)加速增長(zhǎng),實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.58億元,同比增長(zhǎng)81.50%,歸母凈利潤(rùn)1.75億元,同比增長(zhǎng)113.87%。盈利水平方面,公司凈利率從2021年5.65%增長(zhǎng)至7.76%,ROE同期實(shí)現(xiàn)從8.63%至年化15%以上的提升。
公司表示,光伏封裝膠膜及新能源動(dòng)力鋰電池材料等產(chǎn)品銷(xiāo)售增加,推動(dòng)了上半年?duì)I收的大幅增長(zhǎng),而生產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng),則進(jìn)一步促進(jìn)了盈利水平的提升。
(資料圖)
光伏膠膜營(yíng)收增1.7倍,背板結(jié)構(gòu)迅速適應(yīng)多樣性需求,毛利貢獻(xiàn)同比增80%
受益全球光伏行業(yè)裝機(jī)量快速增長(zhǎng),公司光伏膠膜及背板作為關(guān)鍵輔材均在上半年實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),今年1月至5月我國(guó)光伏組件出口量同比增長(zhǎng)102%達(dá)63.4GW,下游需求持續(xù)旺盛。行業(yè)推動(dòng)下,公司光伏封裝膠膜業(yè)務(wù)的擴(kuò)張成為上半年經(jīng)營(yíng)最大的亮點(diǎn)。據(jù)公告披露,上半年公司積極推動(dòng)膠膜產(chǎn)能爬坡及市場(chǎng)開(kāi)拓,實(shí)現(xiàn)封裝膠膜出貨量近8000萬(wàn)平米,銷(xiāo)售收入10.6億元,同比增長(zhǎng)約170%。光伏膠膜已成為公司營(yíng)收占比最大的業(yè)務(wù)板塊,毛利貢獻(xiàn)相比去年同期增長(zhǎng)144.12%。
早在2016年,為應(yīng)對(duì)光伏背板單一產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn),公司已著手進(jìn)入光伏封裝膠膜領(lǐng)域。截至今年中,公司已成為國(guó)內(nèi)具有全產(chǎn)品系列的新興膠膜供應(yīng)商,旗下產(chǎn)品已從普通POE膠膜,擴(kuò)充至EPE、透明EVA、白色EVA、TOPCon電池專(zhuān)用POE、HJT電池專(zhuān)用膠膜等,并成功進(jìn)入天合、晶澳、晶科等一線(xiàn)件廠(chǎng)商供應(yīng)鏈。據(jù)東興證券分析,公司憑借新產(chǎn)能持續(xù)放量,膠膜產(chǎn)銷(xiāo)量仍將快速增長(zhǎng),有望在2022年實(shí)現(xiàn)7%-8%的市占率水平,穩(wěn)居國(guó)內(nèi)前三。
此外,公告表示上半年公司可轉(zhuǎn)債募投的年產(chǎn)25500萬(wàn)平方米封裝膠膜項(xiàng)目已達(dá)預(yù)定可使用狀態(tài),公司憑借優(yōu)異的技術(shù)水平,對(duì)機(jī)器設(shè)備進(jìn)行了優(yōu)化改造,從而實(shí)現(xiàn)了募投資金約2.03億元的節(jié)余,后續(xù)將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
與此同時(shí),為應(yīng)對(duì)PVDF原材料價(jià)格暴漲給KPf背板帶來(lái)的成本壓力,公司早在2021年已積極拓展PPf及FPf背板產(chǎn)品,并于今年一季度起陸續(xù)放量。同時(shí),通過(guò)供應(yīng)鏈改善,公司KPf背板毛利已得到部分回升,不受PVDF原材料價(jià)格影響的PPf及FPf上半年出貨量已超三分之一,整個(gè)背板業(yè)務(wù)毛利率已經(jīng)回到回升軌道。報(bào)告期內(nèi),公司背板產(chǎn)品出貨量超7800萬(wàn)平米,實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入約9.5億元,同比增長(zhǎng)45%以上,毛利貢獻(xiàn)度增長(zhǎng)80.46%。
新能源鋰電材料加速突破增速達(dá)125%,多元化戰(zhàn)略構(gòu)建持續(xù)成長(zhǎng)預(yù)期
看齊美國(guó)3M和日本日東電工,公司堅(jiān)持以“同心圓、細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)先、創(chuàng)新”為戰(zhàn)略,圍繞同一技術(shù)平臺(tái)不斷開(kāi)發(fā)適用于不同應(yīng)用領(lǐng)域的功能性材料,推動(dòng)業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)容。目前,公司在光伏領(lǐng)域已建立具有競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)地位,光伏膠膜的業(yè)績(jī)彈性也已成為短期內(nèi)的主要看點(diǎn),而從長(zhǎng)期成長(zhǎng)角度,非光伏業(yè)務(wù)則是投資價(jià)值重中之重。
受益于國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)及公司在產(chǎn)品和技術(shù)上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),上半年公司交通電力材料(新能源動(dòng)力鋰電池)業(yè)務(wù)維持高增長(zhǎng),實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入2億元以上,同比增長(zhǎng)約125%,綜合毛利率維持在32%左右。公司旗下電芯藍(lán)膜、CCS熱壓膜、FFC線(xiàn)束封裝膜、結(jié)構(gòu)件熱壓膜等主要產(chǎn)品,在前期進(jìn)入寧德時(shí)代和比亞迪供應(yīng)鏈基礎(chǔ)上,已拓展至國(guó)軒高科、孚能科技等領(lǐng)軍企業(yè)供應(yīng)鏈,最終應(yīng)用于特斯拉、大眾、吉利等頭部品牌的電動(dòng)車(chē)主力車(chē)型中。其中,上半年公司的車(chē)載級(jí)FFC材料已開(kāi)始批量交付龍頭鋰電池企業(yè),再次成為國(guó)內(nèi)首家和創(chuàng)新引領(lǐng)者;高可靠性冷貼絕緣膠膜作為現(xiàn)有技術(shù)的取代者,也已在國(guó)內(nèi)著名整車(chē)廠(chǎng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)供應(yīng);公司發(fā)明的UV電芯藍(lán)膜已在某電池龍頭企業(yè)進(jìn)入到中試,有望成為電池PACK的CTP集成關(guān)鍵解決方案。
值得一提的是,今年5月公司與清華大學(xué)汽車(chē)研究院簽訂戰(zhàn)略合作備忘錄,將在技術(shù)創(chuàng)新、新材料開(kāi)發(fā)、技術(shù)和檢測(cè)服務(wù)、市場(chǎng)開(kāi)拓等方面開(kāi)展全面合作,加速公司產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程,提升新能源材料領(lǐng)域研發(fā)實(shí)力。
公司的高速增長(zhǎng),很大程度上就來(lái)自其同心圓模式下,產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)所構(gòu)建的核心競(jìng)爭(zhēng)力。憑借薄膜領(lǐng)域技術(shù)深耕及平臺(tái)化發(fā)展思路,公司得以快速響應(yīng)并以低成本高效地開(kāi)展技術(shù)研發(fā),從而實(shí)現(xiàn)在下游光伏、鋰電、3C和半導(dǎo)體等多個(gè)行業(yè),同時(shí)開(kāi)發(fā)出多個(gè)功能和應(yīng)用領(lǐng)域相異的產(chǎn)品,抓住技術(shù)風(fēng)向形成公司的先發(fā)優(yōu)勢(shì)或差異化優(yōu)勢(shì)。
從成果來(lái)看,2022年上半年,公司抓住新能源汽車(chē)、半導(dǎo)體和OLED等領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化機(jī)遇,加快推進(jìn)新技術(shù)應(yīng)用和新產(chǎn)品落地,已將前期在測(cè)、在研的8項(xiàng)新產(chǎn)品逐一產(chǎn)業(yè)化,從而實(shí)現(xiàn)了非光伏業(yè)務(wù)的快速放量。此外,公司表示仍在致力于儲(chǔ)備、預(yù)研更多的新項(xiàng)目、新技術(shù),目前在研、在測(cè)的新產(chǎn)品超過(guò)20項(xiàng),未來(lái)多點(diǎn)開(kāi)花值得期待。
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