作為全球首屈一指的科研制藥公司,葛蘭素史克(GSK)官網(wǎng)信息顯示,7月18日公司宣布旗下消費品保健公司葛蘭素史克日用保健品(中國)有限公司完成了從葛蘭素史克的分拆,正式成為一家獨立的專注于消費健康的公司,并更名為赫力昂(英文名: Haleon)。
赫力昂已于倫敦當?shù)貢r間7月18日在倫敦證券交易所(LSE)開始交易。開盤價330便士,市值約為305億英鎊。
(資料圖片僅供參考)
赫力昂首席執(zhí)行官Brian Mc-Namara主持開幕式,揭開了赫力昂股票交易的序幕,之后將在紐約證券交易所同步上市。
早在今年2月9日,GSK在公布2021年全年業(yè)績的同時,就對外宣稱,公司將面臨20年來的最大一次重組,拆分后的新 GSK 將專注于創(chuàng)新疫苗和藥物的開發(fā)。
赫力昂官網(wǎng)顯示,公司擁有一系列享譽全球的品牌組合,包括鈣爾奇、善存、舒適達、芬必得等。
此番赫力昂獨立分拆上市,公司股東和國內(nèi)的合作伙伴都盈利“頗豐”。
GSK分拆消費保健品業(yè)務兩地上市
據(jù)了解,赫力昂美國存托股份(ADS)將于2022年7月證券交易所 (NYSE)開市時開始正式交易。
赫力昂的前身為葛蘭素史克消費保健品業(yè)務在中國發(fā)展逾30年。截至目前,赫力昂在中國擁有約3300名員工,在北京、上海、天津、廣州香港、成都、杭州、武漢等城市設有區(qū)域辦公室,在天津和蘇州設有三家工廠。
其中,蘇州研發(fā)中心是赫力昂全球三個重要研發(fā)中心之一,蘇州吳淞江工廠是全球制藥行業(yè)首個獲得LEED-NC鉑金 CAMPUS認證的工廠。
赫力昂的產(chǎn)品組合涵蓋五大品類:口腔健康、疼痛管理、呼吸健康、消化健康,營養(yǎng)健康。2015到2020年,赫力昂在國內(nèi)共推出舒適達、芬必得、善存、鈣爾奇、新康泰克等品牌的約50款新產(chǎn)品,新的研發(fā)實驗室于2018年在蘇州吳淞江科技產(chǎn)業(yè)園落成,涵蓋制劑開發(fā)實驗室、分析開發(fā)實驗室及消費者感官評估實驗室,設施設備總投入約5000萬元。
今年1月19日,葛蘭素史克曾以價格太低拒絕英國消費品巨頭聯(lián)合利華500億英鎊的收購赫力昂。 理由是出價過低,因此市場對赫力昂的市場估值一直報以期待。
聯(lián)合利華最后一次出價是在2021年12月20日,包括417億英鎊(約合人民幣3619.43億元)現(xiàn)金和價值83億英鎊(約合人民幣720.42億元)的聯(lián)合利華股份。
2021年葛蘭素史克財報顯示,其消費者保健業(yè)務營收96.07億英鎊,同比減少4%。赫力昂獨立啟航之后,將有望在中期達成4-6%的年度有機增長。
“劃算”的收購
赫力昂是葛蘭素史克與輝瑞(Pfizer)的合資企業(yè)。其中,葛蘭素史克持有68%的多數(shù)控股權(quán),輝瑞持有32%的股份。
按照赫力昂上市倫交所首日305億英鎊的市值計算,輝瑞32%的股權(quán)價值約97.6億英鎊。而葛蘭素史克經(jīng)稀釋后,持有赫力昂54.5%股權(quán),這意味著葛蘭素史克持有赫力昂市值約為166.23億英鎊。輝瑞和葛蘭素史克持有的赫力昂市值基本上相當于倫交所一家中小型上市公司。
據(jù)了解,葛蘭素史克與國內(nèi)市場中方合作伙伴的結(jié)緣,源于中美天津史克制藥有限公司(以下簡稱,中美史克)。據(jù)公開資料顯示,中美史克屬于中外合資企業(yè),成立于1987年,也是赫力昂的重要子公司之一。
據(jù)天眼查顯示,中美史克有三名股東,其中,葛蘭素史克消費品保健(海外)有限公司為大股東,持股比例55%;津藥達仁堂集團股份有限公司(以下簡稱,達仁堂)持股25%,為二股東;天津市醫(yī)藥集團有限公司(以下簡稱,天藥集團)持股比例最小,為20%。
值得注意的是,由于達仁堂的第一大股東為天津市醫(yī)藥集團有限公司,持股比例為42.81%。因此,天藥集團最終持股中美史克為30.7%。
此次赫力昂上市首日市值為305億英鎊,對應的赫力昂營業(yè)收入96億英鎊,赫力昂的市銷率應為3.18倍。
按照公開資料,中美史克2021年銷售額為27.62億元,按市銷率為3.18倍計算,經(jīng)粗略計算,中美史克估值達到87.83億元;而中美史克2020年銷售額為24.51億元,按市銷率為3.18倍計算,經(jīng)粗略計算,中美史克估值達到77.94億元。
值得注意的是,中美史克第二大股東天藥集團,其占中美史克30.7%股份。以2021年中美史克銷售額以及前述市銷率計算,天藥集團持有的中美史克股權(quán)部分估值約為26.96億元。而參照2020年中美史克業(yè)績,天藥集團持有的中美史克股權(quán)部分估值約為23.93億元。
此前,津滬深生物醫(yī)藥科技有限公司(下稱“津滬深”)以115億元收購天藥集團67%股權(quán)。值得注意的是,天藥集團持有的中美史克價值就達到23.93-26.96億元,而根據(jù)彼時媒體報道,根據(jù)中新藥業(yè)披露的要約收購公告,津滬深因取得天藥集團控制權(quán),致其間接持有天藥股份50.38%股權(quán)、利爾化學12.08%股份,天津銀行8.06%股份,天津農(nóng)商行8.97%股權(quán)。除去非上市公司資產(chǎn)價值,彼時即2021年8月,天藥集團間接持有的上市公司股權(quán)價值近100億元。
這意味著僅上述根據(jù)公開資料可以計算的資產(chǎn)估值已超過了120億元,而根據(jù)公開資料顯示,天藥集團擁有180多家企業(yè),控股中新藥業(yè)、天藥股份2家上市公司和邁達科技1家新三板上市公司。
“可以說,這次收購非常劃算?！币晃皇袌鋈耸繉Υ嗽u價稱。值得注意的是,主導上述收購交易的,為津滬深公司的郭珉。
根據(jù)天眼查顯示,郭珉1971年9月出生,2021年3月至今,擔任天藥集團董事長、法定代表人。
值得注意的是,2021年5月,天藥集團董事長兼法人由郭民變成了郭珉。據(jù)媒體報道,郭珉即為郭民。
不過,在完成一系列資本運作后,目前郭珉似乎已退居“幕后”。根據(jù)天眼查顯示,今年3月份天藥集團完成了負責人、法人代表等系列變更,負責人和法人代表由郭珉變更為張銘芮。而在天藥集團官方網(wǎng)站的企業(yè)文化一欄,在今年4月26日發(fā)布的《筑文化之基 聚發(fā)展合力 集團企業(yè)文化建設項目啟動》文章中,集團董事長、黨委副書記已為陳津竹。
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